實施公司債注冊制有利于落實國(guó)家戰略，提升服務實體經(jīng)濟能(néng)力。應找準金融服務重點，通過(guò)公司債注冊制改革進(jìn)一步激發(fā)市場主體活力，豐富直接融資服務實體經(jīng)濟的新實踐，更好(hǎo)發(fā)揮交易所債券市場服務實體經(jīng)濟功能(néng)。

8月7日，中國(guó)證監會就修訂《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》公開(kāi)征求意見，旨在貫徹落實新修訂後(hòu)的《證券法》相關規定，建立健全公開(kāi)發(fā)行公司債券注冊制相關制度，加強事(shì)中事(shì)後(hòu)監管。

今年3月份，新《證券法》正式實施，标志著(zhe)注冊制開(kāi)啓。此後(hòu)，中國(guó)證監會發(fā)布了《關于公開(kāi)發(fā)行公司債券實施注冊制有關事(shì)項的通知》，标志著(zhe)公開(kāi)發(fā)行公司債券正式實行注冊制，公司債券市場發(fā)展進(jìn)入新階段。除了股票注冊制改革分步實施以外，公司債發(fā)行也要探索實施注冊制，即滬深交易所負責受理、審核，證監會履行發(fā)行注冊程序。此舉可進(jìn)一步激發(fā)市場主體活力，豐富直接融資服務實體經(jīng)濟的新實踐。

交易所債券市場穩步發(fā)展，使公司債注冊制具備了較爲成(chéng)熟的實踐和制度基礎。《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》發(fā)布實施5年來，交易所債券市場穩步發(fā)展，從2015年1月份到2020年6月份，公司債券托管量由1.06萬億元增長(cháng)到10萬億元。5年來，公開(kāi)發(fā)行公司債券建立了由證券交易所上市預審核、證監會采用簡易核準程序的發(fā)行監管制度，形成(chéng)了較爲成(chéng)熟的投資者适當性制度，健全了以償付能(néng)力爲核心的信息披露制度和投資者保護制度，公司債券市場取得了長(cháng)足發(fā)展，市場穩健運行，得到了廣泛認可。

實施公司債注冊制有利于落實國(guó)家戰略，提升服務實體經(jīng)濟能(néng)力。有序推動全産業鏈加快複工複産，統籌推進(jìn)疫情防控與經(jīng)濟社會發(fā)展，除加快打通産業鏈堵點之外，暢通資金鏈同樣(yàng)重要。因此，找準金融服務重點，通過(guò)公司債注冊制改革進(jìn)一步激發(fā)市場主體活力，豐富直接融資服務實體經(jīng)濟的新實踐；同時，充分發(fā)揮債券注冊制優勢，主動對(duì)接産業鏈核心企業發(fā)行債券融資，通過(guò)以預付款形式向(xiàng)上下遊企業支付現金，降低中小企業現金流壓力和融資成(chéng)本。

當前，應加快制定并完善公開(kāi)發(fā)行公司債券實施注冊制的配套規則和業務指南。一方面(miàn)，要壓實主承銷商和證券服務機構的責任，加強對(duì)承銷機構和證券服務機構執業的監管，明确承銷機構建立問責機制、防範過(guò)度激勵和低價競争的相關規定；另一方面(miàn)，要明确對(duì)證券交易場所審核工作的監督機制，授權證券交易所負責公開(kāi)發(fā)行公司債券受理、審核工作，同時，加強監督管理，明确證監會對(duì)證券交易場所公司債券發(fā)行審核及其他公司債券業務監管情況的監督檢查工作機制，以及證券交易場所的報告義務。

可以說，公司債券是新《證券法》實施後(hòu)率先實行注冊制的證券種(zhǒng)類，是公司債券市場化、法治化發(fā)展進(jìn)程的又一裡(lǐ)程碑。市場各方應高效做好(hǎo)銜接，激發(fā)市場活力，爲全面(miàn)推進(jìn)證券發(fā)行制度改革夯實基礎、積累經(jīng)驗；确保注冊制工作平穩落地，更好(hǎo)發(fā)揮交易所債券市場服務實體經(jīng)濟功能(néng)。