創業闆注冊制首批公司今天隆重上市。今年是我國(guó)資本市場發(fā)展30周年，在這(zhè)個曆史時刻，創業闆“接棒”科創闆推行注冊制，將(jiāng)注冊制及其配套基礎制度改革，從增量市場推至存量市場，這(zhè)既是我國(guó)資本市場“三十而立”的重大成(chéng)就，也是當前新一輪改革開(kāi)放的重大成(chéng)果，彰顯出打造一個規範、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場的強大信心。

30年來，我國(guó)資本市場從小到大、從弱到強，實現了跨越式發(fā)展，是我國(guó)改革開(kāi)放事(shì)業中濃墨重彩的一筆。當前，我國(guó)股票市場、債券市場和商品期貨市場規模均已居世界前列。但不可否認，一些深層次問題有待進(jìn)一步深化改革。當下，中國(guó)經(jīng)濟要形成(chéng)以國(guó)内大循環爲主體、國(guó)内國(guó)際雙循環相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，要從高速增長(cháng)轉變爲高質量成(chéng)長(cháng)，必須有一批高科技、新經(jīng)濟的科創企業成(chéng)爲“頂梁柱”。爲此，資本市場增強對(duì)科創企業的服務能(néng)力，提升對(duì)實體經(jīng)濟轉型升級的支撐能(néng)力尤爲重要。一個關鍵問題就是相關基礎制度要增加适應性、包容性，“上市難”必須破解。借鑒國(guó)際經(jīng)驗，“藥方”就是實施以信息披露爲核心的證券發(fā)行注冊制改革。可以說，注冊制改革是這(zhè)一輪資本市場改革的龍頭。

如果說，科創闆試點注冊制是發(fā)揮改革“試驗田”作用，邁出了“從0到1”的曆史性一步；那麼(me)創業闆推廣注冊制就意味著(zhe)“從1到N”，改革進(jìn)入“深水區”。2019年科創闆實現了注冊制破題，栽培了增量市場注冊制的“新苗”。如今創業闆推廣，將(jiāng)增量與存量市場改革同步推進(jìn)，爲全市場注冊制改革探索路徑、積累經(jīng)驗。下一步，證監會將(jiāng)及時總結評估試點經(jīng)驗，統籌研究制定其他闆塊推行注冊制的方案，穩步實現全市場注冊制目标。屆時，整個中國(guó)資本市場在基礎制度建設方面(miàn)形成(chéng)完整體系，長(cháng)成(chéng)一片真正以實施市場化資源配置機制爲基礎的“森林”。

此次創業闆注冊制改革鮮明體現“存量+增量”的特點。在創業闆，除了增量上市公司，對(duì)于800多家存量上市公司，也要按照注冊制的要求完善信息披露，出現造假和違規行爲將(jiāng)會接受法律嚴懲甚至退市，發(fā)揮注冊制的優勝劣汰機制。比如，創業闆所有股票日漲跌幅限制也將(jiāng)從目前的10%調整爲20%，提高整體定價效率。比如，再融資、并購重組同步實施注冊制。由此可見，創業闆注冊制是全流程、全形态改革，將(jiāng)在各個環節創新和完善基礎制度，支撐形成(chéng)注冊制整個生态系統良性循環。

在這(zhè)個良性循環中，要嚴格實施退市制度，确保市場“有進(jìn)有出、優勝劣汰”，“出口”“入口”皆暢通。具體是簡化退市程序，取消暫停上市和恢複上市，對(duì)應當退市的企業直接終止上市，大幅壓縮退市時間；優化退市标準，引入扣除非經(jīng)常性損益後(hòu)淨利潤及營業收入組合指标、市值、規範運作等退市指标，取消單一連續虧損等退市指标；嚴格标準執行，設置退市風險警示制度，加強風險提示。這(zhè)對(duì)上市公司質量和投資者的專業經(jīng)驗和風險承受能(néng)力提出了更高要求。

同時，要進(jìn)一步加強信息披露和完善投資者保護制度。日前，最高人民法院正式發(fā)布《關于爲創業闆改革并試點注冊制提供司法保障的若幹意見》，針對(duì)全面(miàn)落實對(duì)資本市場違法犯罪行爲“零容忍”要求提出了有關司法制裁措施。創業闆現有投資者數量超過(guò)4500萬，對(duì)于敢以身試法的“欺詐者”，等待他的將(jiāng)不再僅是行政法規的嚴懲，構成(chéng)犯罪的，將(jiāng)被(bèi)依法移送司法機關，而且面(miàn)對(duì)證券集體訴訟制度，還(hái)可能(néng)賠得“傾家蕩産”。

走過(guò)10年披荊斬棘改革路，創業闆又迎來一個重大發(fā)展階段。承前啓後(hòu)的創業闆注冊制“風正一帆懸”，將(jiāng)上市企業的價值和質量交由市場評估，“充分市場化，把決定權交還(hái)投資者”。從這(zhè)裡(lǐ)開(kāi)始，金融資源將(jiāng)進(jìn)行市場化配置，聚集到真正優秀的企業身上，培育更多成(chéng)長(cháng)型創新創業企業。相信在市場各方共同呵護之下，創業闆注冊制將(jiāng)不斷完善和成(chéng)熟，行穩緻遠。