債券市場是直接融資的重要渠道(dào)之一。今年我國(guó)債券市場存量規模已突破100萬億元，較“十三五”之初增長(cháng)一倍多。我國(guó)債券市場已經(jīng)發(fā)展成(chéng)爲全球第二大債券市場，對(duì)實體經(jīng)濟的支持能(néng)力明顯增強，并吸引更多國(guó)際投資者踴躍配置。
債券市場規模突破百萬億元
中國(guó)人民銀行數據顯示，截至2020年8月末，中國(guó)債券市場存量規模達112萬億元人民币。
作爲直接融資的渠道(dào)之一，債券融資規模的增長(cháng)爲實體經(jīng)濟提供更多資金支持。在這(zhè)背後(hòu)，是我國(guó)債券市場種(zhǒng)類更趨齊全，結構更加合理，多個品種(zhǒng)債券發(fā)力增長(cháng)。
“過(guò)去我國(guó)債券市場以國(guó)債和金融債爲主，現在企業債、公司債、短期融資券、中期票據、城投債、地方政府債、地方專項債等一起(qǐ)發(fā)力，均得到了長(cháng)足的發(fā)展。既能(néng)滿足不同的融資主體融資，也能(néng)滿足不同偏好(hǎo)的投資主體。”國(guó)際金融問題專家趙慶明說。
以8月末數據爲例，公司信用類債券托管餘額爲25.4萬億元，地方政府債券托管餘額爲24.8萬億元，均超過(guò)國(guó)債18.2萬億元的托管餘額。
在規模擴大和品種(zhǒng)豐富的同時，債券市場風險管理機制和工具也不斷健全。“近年來，我國(guó)債券衍生品從無到有，能(néng)夠滿足債券市場投資主體的風險管理需求。在銀行間市場推出信用風險緩釋工具，在交易所市場推出國(guó)債期貨，均是對(duì)債券現貨市場的補充，是債券市場必備的市場風險管理工具。”趙慶明指出。
此外，在我國(guó)債券市場，市場化、法治化債券違約處置機制正在加快完善，銀行間債券市場與交易所債券市場相關基礎設施機構也正在開(kāi)展互聯互通合作。
債券市場發(fā)力支持實體經(jīng)濟
近日，随著(zhe)安徽省2020年最後(hòu)一批新增專項債券發(fā)行完畢，全年用于支持淮河行蓄洪區安全建設項目的專項債券資金已達46億元。
2020年，地方政府新增專項債券計劃爲3.75萬億元，比去年增加1.6萬億元。财政部數據顯示，1-8月，地方政府專項債券已發(fā)行31883億元。債券資金支出進(jìn)度加快，截至7月底已支出2萬億元，主要用于補短闆重大建設。
“債券市場屬于直接融資，相對(duì)于間接融資，往往能(néng)給融資人節約融資成(chéng)本，從整個社會角度，也更容易分散風險。”趙慶明指出。
政策層面(miàn)也著(zhe)力引導債券利率下行，爲市場主體減負。據人民銀行統計，今年前7個月，債券利率下行爲債券發(fā)行人減負達790億元。
針對(duì)不同種(zhǒng)類債券的特點，相關制度安排不斷細化。中國(guó)銀行間市場交易商協會副秘書長(cháng)曹媛媛日前表示，要讓中小微企業，特别是中小微民營企業能(néng)夠利用債券渠道(dào)融資，必須要有一些特殊安排。今年銀行間市場對(duì)民企債券融資支持工具進(jìn)行了進(jìn)一步完善，通過(guò)直接投資債券、創設信用風險緩釋憑證、擔保增信等方式支持民營企業發(fā)債融資。
國(guó)債發(fā)行和資金下達也更趨高效。今年設立的1萬億元抗疫特别國(guó)債，6月中旬以來在約一個半月時間内即完成(chéng)發(fā)行。通過(guò)特殊轉移支付機制，抗疫特别國(guó)債資金7月初已在多個省份快速下達到市縣。
國(guó)際投資者踴躍配置中國(guó)資産
近年來，我國(guó)經(jīng)濟持續健康發(fā)展，我國(guó)債券市場對(duì)外開(kāi)放穩步推進(jìn)，對(duì)國(guó)際投資者的吸引力不斷增強。
今年以來，境外機構持續增持我國(guó)債券，月均交易量超7500億元，月均淨買入量超1200億元，目前境外機構持債總規模超過(guò)2.9萬億元。
我國(guó)債券市場對(duì)國(guó)際投資者吸引力日益增強，究其原因，一方面(miàn)，随著(zhe)人民币國(guó)際化和我國(guó)債券市場對(duì)外開(kāi)放，國(guó)際投資者投資我國(guó)債券變得更加便利；另一方面(miàn)，我國(guó)債券的收益率相對(duì)來說更具有吸引力，債券違約風險較低。
2019年，中國(guó)債券已納入彭博巴克萊全球綜合指數和摩根大通旗艦指數。近期，富時世界國(guó)債指數也明确了將(jiāng)中國(guó)債券納入的時間表。中國(guó)債券“集齊”全球三大債券指數，反映了國(guó)際投資者對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟長(cháng)期健康發(fā)展、金融持續擴大開(kāi)放的信心。
“國(guó)際投資者加大投資我國(guó)債券市場，有助于我國(guó)金融領域以開(kāi)放促改革，進(jìn)一步促進(jìn)和提高人民币國(guó)際化和人民币國(guó)際地位，還(hái)有助于降低我國(guó)融資成(chéng)本和實現金融市場更加健康發(fā)展，國(guó)際投資者也將(jiāng)分享中國(guó)經(jīng)濟發(fā)展的紅利。”趙慶明指出。
（文章來源：新華社）
